Le commerce des actions de côté car le pétrole se rétablit, mais les données continuent à impressionner

Les marchés boursiers européens sont peu modifiés, les marchés principaux étant sous-performants et les actions italiennes et espagnoles toujours en progression, les meilleures lectures PMI de décembre non seulement pour la zone euro et le Royaume-Uni, mais aussi au Japon, en Chine et aux États-Unis. Et l’appétit pour le risque. FTSE et DAX se déplacent latéralement après que les prix du pétrole ont chuté en dessous de 53 USD le baril et ont exercé une pression sur les parts d’énergie.

Les lectures PMI de la zone euro ont été meilleures que prévu

Les résultats du PMI final de la zone euro ont été meilleurs que prévu, avec le nombre de services révisé à 53.7 de 53.1, qui après la lecture de la fabrication a été confirmée à une forte 54.9 le lundi, a porté le composite à 54.4, en hausse de 53.9 en Novembre ainsi que dans le Lecture préliminaire. Ainsi, 2016 a terminé sur un haut pour l’économie de la zone euro, avec la lecture composée au plus haut niveau depuis 2011. La panne de pays a apporté des nouvelles mélangées, et a vu une révision ascendante marquée à la lecture allemande de services, En un peu plus faible que prévu. Les PMI composés continuent de croître et sont nettement supérieurs au marché des 50 points sans changement dans les quatre principaux pays de la zone euro, ce qui confirme qu’il s’agit d’une reprise à large assise.

L’IPCH de la zone euro a augmenté de 1,6% en glissement annuel, en hausse de 1,8% par rapport au mois précédent. Le nombre était largement en ligne avec les attentes initiales, mais plus bas que ce que nous craignions après les chiffres allemands et espagnols très perky. L’IPCH italien, qui a été publié simultanément, est passé de 0,1% en glissement annuel à 0,5% par rapport à l’année précédente et la ventilation du nombre de la zone euro a confirmé que les effets de base sont la principale cause de la hausse du taux Du prix de l’énergie qui sort de l’équation en décembre.

L’inflation annuelle des prix de l’énergie a grimpé à 2,5% d’une année sur l’autre, passant de -1,1% d’une année sur l’autre en novembre, et l’inflation des prix alimentaires a également fortement accéléré. Mais l’inflation sous-jacente a également légèrement augmenté – de 0,8% d’une année sur l’autre, à 0,9% d’une année sur l’autre, alors que l’inflation des prix des services a repris. Dans l’ensemble, la hausse au-dessus de la marque de 1% à la fin de 2016 a laissé le taux de tête au plus haut niveau depuis Septembre 13 et non seulement semblent des risques de déflation bien et vraiment interdit, les données indiquent également des risques à la hausse.

Les chiffres du prêt au Royaume-Uni étaient mitigés en décembre, selon les données de la BoE. Les approbations hypothécaires ont augmenté à un sommet de huit mois de 67,5k, légèrement en hausse par rapport à la lecture 67,4k en Novembre, mais en dessous de la prévision médiane pour une augmentation plus prononcée de 68,7k. Toutefois, les prêts hypothécaires nets ont chuté à leur niveau le plus bas de 4,2 milliards d’euros. Le crédit net à la consommation a augmenté de 1,9 milliard, soit la plus forte augmentation mensuelle en 11 ans, mais le montant net des prêts aux activités non financières a diminué de 0,8 milliard de GBP.

Le rallye des actions en 2017 s’arrête à un démarrage rapide

Les marchés boursiers européens progressent à la hausse, à la suite de gains importants en Asie où les marchés japonais sont restés fermés, mais la plupart d’entre eux ont rouvert après la pause du Nouvel An. Les marchés boursiers de l’Eurozone ont progressé lundi dans un marché extrêmement calme et les cours boursiers américains affichent également des gains, après des résultats PMI plus forts que prévu en Chine et au Royaume-Uni. Le dernier PMI manufacturier de la zone euro n’a pas surpris, Est en expansion et l’optimisme de la croissance est de maintenir les actions sous-tendue en 2017 est en cours.

Les prix du pétrole se sont redressés de plus de 2% à 18 mois. Le 1 Janvier a été le début officiel de l’OPEP et d’autres grands producteurs de pétrole-trimming à s’accorder et les signes anecdotiques de conformité ont été encourageants. Oman, par exemple, a déclaré à ses clients la semaine dernière qu’il allait réduire de 5% ses volumes d’attribution de termes pétroliers de 5% en mars, après d’autres notifications similaires provenant d’autres fournisseurs clés. WTI est actuellement en hausse de 2,3% à 54,95 $, en légère baisse par rapport au sommet précédent à 55,24 $.

L’indice Caixin / Markit Manufacturing Purchasing Managers a augmenté inopinément à 51,9 sur une base de 50,9 en novembre et battant facilement les prévisions des analystes de 50,7. Selon l’enquête Private, la production a augmenté au rythme le plus rapide depuis janvier 2011, avec une lecture de 53,7 et les nouvelles commandes ont également augmenté de façon significative.

Les attentes du PMI de décembre en matière de fabrication au Royaume-Uni

Le PMI manufacturier britannique du mois de décembre a cassé les prévisions pour passer à 56,1 contre 53,6 en novembre, chiffre révisé en hausse par rapport à 53,4. La prévision médiane avait été pour un résultat de 53,4, tandis que la lecture de 56,1 est la meilleure depuis juin 2014, indiquant une forte expansion dans le secteur. Markit, le compilateur des données, a signalé que les nouveaux ordres et les composantes de sortie ont atteint des niveaux record dans les 25 années d’histoire de la série de données. De nouvelles affaires sont venues des marchés intérieurs et d’exportation, ces derniers continuant à bénéficier de la faiblesse du vote post-Brexit dans la livre.

L’inflation de l’État allemand est plus élevée que prévu. Les premiers chiffres de l’IPC des États allemands sont plus élevés que prévu, avec des taux mensuels variant de 0,7% à 0,9% et des taux annuels entre 0,7% et 1,1%. Un pays majeur est toujours absent, mais les données suggèrent déjà que le taux pan allemand, sera plus élevé que le 1,4% année sur l’année prévue, ce qui laisse aussi un risque à la hausse pour le taux IPCH qui devrait passer à 1,3% De 0,7% par rapport à l’année précédente.

La lecture française a été un peu inférieure aux attentes, mais a encore vu le taux de l’IPCH augmenter à 0,8% par rapport à l’année de 07% d’une année sur l’autre et le nombre espagnol vendredi dernier surpris à la hausse avec un saut à 1,4% % D’une année à l’autre, de sorte que le nombre global de la zone euro devrait augmenter nettement plus, en grande partie sur les effets de base.

La lutte des marchés boursiers dans les derniers jours de l’année

Les marchés boursiers européens sont légèrement en baisse, après que les données américaines plus faibles que prévues ont pesé mercredi sur le sentiment global et a envoyé USD et les prix du pétrole vers le bas. WTI en hausse par rapport aux creux antérieurs, mais toujours en difficulté près de la barre des 54 USD par baril, malgré des réductions de production imminentes. L’accumulation plus importante que prévu des stocks de pétrole brut, telle que rapportée par l’API, pesait sur les prix. La hausse concomitante du yen a pesé sur les marchés japonais qui ont fermé avec des pertes de plus de 1% et l’aversion au risque renouvelée pèse également sur les marchés boursiers européens, bien que les pertes aient été relativement modérées jusqu’à présent et dans le cas du DAX pas réussi à sérieusement Le rallye de fin d’année qui a été suscité par la réassurance de Draghi de l’achat continu d’obligations jusqu’en 2017.

Le DAX est toujours prêt pour un taux annuel solide avec des niveaux 11500 contrastant fortement avec le bas d’environ 8700 vu début février. Le FTSE 100 n’est pas non plus loin du plus haut de cette année de 7130, vu en Octobre et bien au-dessus du plus bas de 5500 à partir de Février 11. Les volumes de négociation ont légèrement augmenté et les marchés boursiers américains sont étroitement mixtes sur le dernier jour complet de négociation de la Année avec de nombreux centres de fermeture tôt demain.

Les coûts de refinancement italiens diminuent en 10 ans. L’Italie a vendu 1,5 milliard d’euros d’obligations à 10 ans avec un coupon de 1,25% à un rendement moyen de 1,77%, en baisse par rapport à 1,97% à la vente précédente. Le ratio offre à couvrir est tombé à 1,42 contre 1,58 le 29 novembre. 1 milliard d’euros d’obligations 2016 avec un coupon de 7,25% ont été mis aux enchères à 1,72%. Parallèlement, 2,5 milliards d’euros d’obligations à 5 ans avec un coupon de 0,35% ont été mis aux enchères avec un rendement moyen de 0,54%.

La zone euro M3 accélérée en novembre

La croissance de la masse monétaire de la zone euro M3 s’est accélérée à 4,8% d’une année sur l’autre en novembre contre 4,4% d’une année sur l’autre au cours du mois précédent. Le ramassage a été plus fort que prévu et reflète dans une large mesure une forte hausse des dépôts à vue. Les contreparties de M3 montrent que la croissance des prêts s’est accélérée, les prêts aux sociétés non financières ayant augmenté de 1,8% en glissement annuel contre 1,7% en octobre, tandis que les prêts aux ménages ont augmenté de 2,1% par rapport à 1,9% En octobre.

La bouée des prix plus élevés du pétrole

Les marchés boursiers européens sont pour la plupart légèrement inférieurs. Les marchés de la zone euro sont sous-performants, et le DAX se corrige quelque peu après avoir atteint de nouveaux sommets pour l’année mardi. Le FTSE 100 s’accroche à un léger gain de rattrapage et à la reprise des marchés après la pause de Noël. Le DAX peut être légèrement corrigé aujourd’hui, mais l’indice est toujours mis à la fin de l’année avec un gain solide après Draghi a réussi à injecter une nouvelle vie dans les marchés avec sa confirmation que la BCE continuera ses achats d’actifs jusqu’en 2017. Les marchés asiatiques ont également été mixte pendant la nuit. Indices japonais fermé peu changé, la Chine continentale reste sous pression, mais Hang Seng et surtout l’ASX géré solides gains que les marchés ont rouvert. L’ASX a clôturé au plus haut niveau depuis août 2015. Les marchés boursiers américains sont également plus élevés et les prix du pétrole ont réussi à récupérer les pertes anticipées avec WTI grimper plus haut que 54 USD par baril. La confiance italienne a surpris à la hausse tandis que les données britanniques Mortgage déçu.

Le brut WTI progresse encore, grimpant à 54,26 $, soit un meilleur de deux semaines haut. Le sommet du 12 décembre de 54,48 $, qui représentait un pic de 16 mois, est le prochain niveau cible à la hausse. Souhaite que l’OPEP mette en œuvre son accord de réduction de la production au début de 2017 a donné au marché son soutien, mais il reste à voir combien de temps, et dans quelle mesure l’accord se tient. Entre-temps, les données hebdomadaires sur l’inventaire API sont attendues dans la soirée aux États-Unis et devraient révéler un tirage de 1,5 million de barils dans les approvisionnements des États-Unis.

La confiance italienne était plus forte que prévu

Les données sur la confiance en Italie sont plus élevées que prévu, la confiance des consommateurs ayant grimpé à 111,1 en décembre, passant de 108,1 et la confiance manufacturière à 103,5, contre 102,2 le mois précédent. Le résultat du référendum a peut-être entraîné la disparition d’un autre gouvernement et, pour l’instant, a effacé toute espérance qu’une réforme radicale du système politique du pays ouvrirait la voie à de longues réformes structurelles significatives, mais cela ne semble pas Ont creusé l’optimisme parmi les producteurs et les consommateurs. Et avec Draghi continuant à prêter son aide à un pays qui est paralysé par des niveaux élevés de la dette du secteur privé et public, l’engagement de la BCE à l’achat d’obligations jusqu’en 2017 est susceptible d’avoir joué un rôle clé dans l’amélioration renouvelée.

Les approbations de prêt hypothécaire BBA de la BBC sont plus faibles que prévu. Le nombre total s’élève à 40,7 K en novembre, tandis que Octobre a été révisé à la baisse légèrement à 40,8 K de 40,9 K. Plus de signes que le marché du logement ralentit, même si la plupart des prévisions projettent encore une légère hausse des prix de l’immobilier l’année prochaine, le marché de la maison de luxe de Londres a déjà été touché par le scénario Brexit et les prix dans les zones les plus souhaitables sont en baisse de plus de 10 %. Si les entreprises de services financiers commencent à délocaliser des bureaux pour maintenir des droits de port de passe lorsque l’U.K. quitte l’UE, ce processus va probablement s’accélérer.