Or, Prévision Fondamentale pour le 5 Janvier 2017

Mercredi, les contrats à terme d’or se sont déplacés en forte hausse pour atteindre le plus haut en quatre semaines; alors que les investisseurs ont réagi positivement à la baisse du dollar américain. Le métal précieux se déplace lentement depuis que, le 14 Décembre de l’année dernière, la Fed a relevé son taux d’intérêt de référence de 25 points de base. Cela pourrait suggérer un marché survendu, ou seulement à un rallye lié au climat général de soulagement chez les investisseurs après une attente qui a duré près d’un an.

Le fait est que les achats se poursuivent, et commencent à prendre de l’élan. Je le répète, ils ne sont probablement pas des investisseurs très optimistes mais, plus probablement, une combinaison d’achats spéculatifs agressifs et actions de couverture courte.

Sur le Comex, les contrats à terme d’or à échéance en février clôturent la séance à 1162,00 $, en hausse de 10,30 $ (+ 0,89%).

Mercredi, l’événement économique principal était la publication du procès-verbal de la réunion du FOMC de décembre dernier. A cette occasion, la banque centrale a approuvé la première hausse des taux d’intérêt de l’année, et la seconde au cours des 10 dernières années. Selon ces procès-verbaux, la Fed a décidé d’agir principalement sur la base de la réaction du marché à l’élection du nouveau président, et compte tenu d’une politique fiscale agressive.

Bien que le FOMC généralement soit loin de la politique, la victoire surprise de Trump, a en quelque sorte influencé les membres du comité, qui ont voté à l’unanimité pour une augmentation du taux d’intérêt de référence d’un quart de point, en prévoyant au moins trois pour 2017, ce qui indique une inversion vers une politique monétaire restrictive.

En plus de ce qui précède, dans le résumé des projections économiques, le FOMC a montré une « incertitude substantielle » au sujet de la politique budgétaire future, cependant, notant qu’une politique budgétaire expansionniste augmente les chances d’une “politique monétaire plus restrictive que prévu actuellement.”

“Les mouvements de prix de l’actif, ainsi que les variations de la trajectoire prévue de la politique monétaire américaine après la discussion en décembre ont été largement influencées par les attentes d’une politique budgétaire expansionniste en réponse aux États-Unis” loi électorale sur les verbaux.

De nombreux responsables craignent que permettre une baisse du taux de chômage en dessous de l’objectif fixé de 5,0% sans augmenter les taux d’intérêt pourrait alors conduire à un chemin plus agressif. Et «ce fondamentalement la principale raison pour laquelle le FOMC a revu à la hausse ses projections pour 2017 par deux augmentations envisagées en Septembre pour les trois tranches actuelles.

Enfin, «la majorité des participants a attribué la modification substantielle des conditions sur les marchés financiers au cours de la période entre les réunions – y compris la hausse des taux d’intérêt à long terme, le renforcement du dollar, l’augmentation des cours boursiers et la baisse des spreads – aux attentes d’une politique budgétaire plus expansionniste dans les années à venir et une éventuelle réduction des impôts aux entreprises “.

La réaction des traders en or suggère que les investisseurs avaient déjà réduit les verbaux sur le prix du marché. Les traders sont maintenant plus intéressés à comprendre si la Fed va suivre sa promesse jusqu’à augmenter les taux d’intérêt à trois reprises. Cette action permettra de déterminer la tendance du marché de l’or en 2017.

Prévisions

En ce moment, l’or est entraîné par le momentum et le climat d’optimisme qui probablement se poursuivra jeudi. Un test de la zone entre 1180,20 et 1193,40 pourrait permettre l’entrée des vendeurs, mais nous pourrions aussi observer une cassure causée par la liquidation des positions compte tenu du rapport sur les bulletins de paie des secteurs non agricoles américains en sortie vendredi.

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James Hyerczyk

James A. Hyerczyk has worked as a fundamental and technical financial market analyst since 1982. His technical work features the pattern, price and time analysis techniques of W.D. Gann.

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